newtech.law

Opublikowano Kategorie blockchain

Staking

Kryptowaluty oraz publiczne i otwarte blockchainy, często określane mianem niewymagających niczyjej zgody (permissionless), kojarzą się zazwyczaj z energochłonnym procesem miningu (kopania), czyli tworzenia nowych jednostek kryptowaluty w drodze dostarczania do sieci mocy obliczeniowej, używanej w praktyce do utrzymania rozproszonego rejestru. Jest to jedno z podstawowych założeń Proof-of-Work (PoW), czyli metody osiągania zdecentralizowanego konsensusu znanej przede wszystkim z Bitcoina, ale także wielu innych kryptowalut.

Jak pisałem w artykule „Prawne konsekwencje różnych metod konsensusu w publicznych blockchainach”, mechanizm PoW stanowił fundamentalny element pierwszych analiz prawnych zjawiska kryptowalut. Relatywna zgoda na temat tego, czym w systemie polskiego prawa jest, a czym nie jest kryptowaluta, opiera się na rozumieniu tego fenomenu z uwzględnieniem PoW (wspomniana zgoda nie dotyczy jednak cywilnoprawnego statusu kryptowaluty jako prawa majątkowego, który jak się zdaje pozostaje nierozstrzygnięty wśród teoretyków i praktyków prawa cywilnego). Ma to istotne znaczenie praktyczne, a najprostszym przykładem są kwestie podatkowe związane z generacją kryptowalut oraz obrotem kryptowalutą. Bezpośrednio nawiązują one bowiem do specyficznych aspektów PoW jako fundamentalnego mechanizmu używanego wciąż przez większość kryptowalut.

Czytaj dalej Staking
Opublikowano Kategorie blockchain, fintech

Synthetic assets

Sceptycy technologii blockchain mawiają, że trwa poszukiwanie problemów, które mogłaby ona rozwiązać. Nie jest to krytyka pozbawiona racji. O blockchainie słyszymy od kilku dobrych lat, ale wciąż brakuje jego zastosowań, które pod względem użyteczności, liczby użytkowników czy po prostu realnego wpływu na rzeczywistość prześcignęłyby jej pierwsze – i wciąż niszowe – zastosowanie, jakim są kryptowaluty.

Blockchain pozostaje jednak niewygasającym źródłem inspiracji. Nie jest to może oczywiste z polskiej perspektywy, lecz na Zachodzie (zwłaszcza w USA) oraz w Azji blockchain jest jednym z głównych nurtów innowacji. Trwa gorączkowe poszukiwanie tzw. „killer app”, czyli pierwszego zastosowania, które podbije serca użytkowników i zadomowi się w głównym nurcie. Niektórzy twierdzą, że taki proces rozwoju technologii jest naturalny.

Czytaj dalej Synthetic assets
Opublikowano Kategorie blockchain, zmiany w prawie

Dematerializacja papierów wartościowych po polsku – chaos czy genialny plan?

W niemal wszystkich dziedzinach życia widzimy, jak przełomowe zmiany przynoszą nowe technologie. Postępująca cyfryzacja nie omija także rynków finansowych, które postrzegane są zresztą jako jeden z tych obszarów, który niemal w pełni może zostać wprowadzony w świat cyfrowy. Dobra będące przedmiotem obrotu na rynkach finansowych rzadko mają bowiem charakter materialny – są to najczęściej różnego rodzaju prawa.

Podstawowym i najbardziej oczywistym wyzwaniem dla cyfryzacji rynków finansowych jest pozbycie się papieru wszędzie tam, gdzie lepiej sprawdzą się zapisy w systemach informatycznych. Trudno o prostszy przykład niż papiery wartościowe. Tradycyjnie i historycznie mają one formę papierową – na co wskazuje również nazwa tego instrumentu – co w oczywisty sposób nie przystaje do wymogów współczesnego obrotu na rynkach finansowych, naszpikowanego nowoczesnymi technologiami.

Czytaj dalej Dematerializacja papierów wartościowych po polsku – chaos czy genialny plan?
Opublikowano Kategorie inne

Blockchain / DLT w polskiej Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego

W jednym z poprzednich artykułów pisałem o fintechu w ówczesnym projekcie polskiej Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego (SRRK). Wątków fintechowych znalazło się w nim całkiem sporo, co niewątpliwie miało stanowić odpowiedź na jedną ze zidentyfikowanych barier strukturalnych dla rozwoju rynku kapitałowego w Polsce, określoną jako przestarzałe technologie lub brak technologii w kluczowych segmentach rynku, w tym niewystarczające inwestycje w rozwiązania FinTech.

Ostateczna wersja SRRK, przyjęta przez Radę Ministrów 1 października 2019 r., w dalszym ciągu poświęca wiele uwagi fintechowi. Wśród wskazanych w Strategii pięciu fundamentalnych zasad, które powinny przyświecać jej wdrażaniu, znalazło się również wykorzystywanie konkurencyjnych nowych technologii. Biorąc pod uwagę, że w ostatnich kilku latach trudno o inną technologię, która wywołałaby tyle zainteresowania na rynkach finansowych co DLT / blockchain, naturalne wydaje się jej uwzględnienie w SRRK.

Czytaj dalej Blockchain / DLT w polskiej Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego
Opublikowano Kategorie blockchain, crowdfunding, fintech

Krytyczne refleksje na temat działań KNF w obszarze fintechu oraz Cyfrowej Agendy Nadzoru

W ostatnich dniach Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (UKNF) poinformował o wznowieniu prac zespołu roboczego do spraw innowacji finansowych, do tej pory funkcjonującego głównie w 2017 r. Wczoraj z kolei ogłoszono Cyfrową Agendę Nadzoru – plan działań inicjatyw, jakie Urząd KNF zamierza realizować w najbliższym czasie m.in. w zakresie nowoczesnych technologii, innowacji oraz cyberbezpieczeństwa.

Przyjrzyjmy się obydwu inicjatywom w szerszym kontekście.

Czytaj dalej Krytyczne refleksje na temat działań KNF w obszarze fintechu oraz Cyfrowej Agendy Nadzoru
Opublikowano Kategorie blockchain, fintech

Konsultacje unijne w sprawie ram prawnych dla rynków kryptoaktywów (crypto-assets)

19 grudnia Komisja Europejska rozpoczęła oczekiwane przez rynek konsultacje publiczne w sprawie ram prawnych dla rynków kryptoaktywów (crypto-assets). Podobne konsultacje zostały zorganizowane przez wiele krajów na świecie, wliczając w to również co najmniej kilka państw członkowskich UE, a tematyka cieszy się zainteresowaniem także rozmaitych ciał międzynarodowych, zwłaszcza działających pod egidą G20, takich jak FSB (Financial Stability Board) czy FATF (Financial Action Task Force).

Co bardzo znaczące, konsultacje rozpoczynają się w krótkim czasie po objęciu urzędu przez nową Komisję, która w ostatnim okresie artykułuje swoje priorytety na rozpoczynającą się kadencję. Ogłoszenie konsultacji w tym momencie ujawnia istotę omawianej tematyki dla nowej Komisji, co nie jest zaskoczeniem biorąc pod uwagę wspomniane międzynarodowe zainteresowanie kryptoaktywami.

Czytaj dalej Konsultacje unijne w sprawie ram prawnych dla rynków kryptoaktywów (crypto-assets)